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造纸印刷包装:生活用纸市场交投平稳 楼市持续升温带动家具行情

2019-10-09 14:33:51来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:生活用纸市场交投平稳 楼市持续升温带动家具行情 2012-12-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

生活用纸市场交投平平,上游木浆市场走势平稳本周,生活用纸市场价格基本持稳,河北地区部分纸厂下调出厂价100~200元/吨,黑龙江和山东等地受降雪影响,出货速度减缓。木浆市场整体走势平稳,俄浆实单略显松动。我们认为,短期内生活用纸市场仍将维持平稳恢复的态势,纸厂以消化原有库存为主;随着年末节假日的临近,下游需求将有所改善,生活用纸市场有望随之回暖。给予生活用纸行业“买入”评级,H股推荐恒安国际、维达国际,A股推荐中顺洁柔。

11月房地产投资销售增速喜人,家具刚需有望进一步释放最新数据显示,11月房地产投资、销售增速继续加快,接连创出近期新高。

受其带动,BHI指数连续四个月环比回升,北京市家具“以旧换新”政策试行阶段成效显著,进一步提振了家具行业的信心。我们认为,房地产市场的持续升温将为明年家具企业业绩好转提供需求支撑,而定制家具主要面对结婚人群,个性化定制符合年轻人消费品位,表现将强于整体家具行业,给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级。

下游纺织行业需求持续萎靡,溶解浆产品价格弱势难改本周,部分溶解浆产品价格继续小幅下跌,国内棉浆粕、皮棉价格也维持在低位。受下游纺织需求持续不振影响,溶解浆价格难获支撑,短期内行业难见明显起色,投资时机尚未来临,我们对相关上市公司暂不予推荐。

包装行业下游需求继续分化,关注低估值的消费品包装龙头本周,纸包装原料价格基本稳定,塑料包装原料价格小幅上涨,下游市场的增速分化明显,其中以食品饮料和日化用品的增长最为稳健。“塑化剂”事件对塑料包装行业影响有限,近期股价受到打压的公司估值已经极具吸引力。综合考虑公司经营管理的稳定性,我们推荐永新股份和合兴包装。

风险提示经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨。

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