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家用電器洗衣機行業2012年一季度數據點

2020-01-17 00:34:02来源:励志吧0次阅读

家用电器:洗衣机行业2012年一季度数据点评 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

1.报告背景:2012年一季度洗衣机出货数据一季度,洗衣机行业总出货量1400万台,同比增长1%;其中,内销920万台,同比下滑6.2%,出口480万台,同比增长18.2%

分企业看,海尔实现总销量 48万台,同比增长6.7%,一季度市占率24.9%,提升1.4个百分点美的系一季度总销量207万台,同比减少 1.6%,市占率14.8%,同比下滑7个百分点合肥三洋一季度总销量79万台,同比增加19.4%,市占率5.7%,同比提升1.1个百分点

从产品结构来看,2012年一季度滚筒洗衣机占总销量22%,波轮占比78%一季度滚筒洗衣机实现销量 01万台,同比下降6%;波轮洗衣机实现销量1100万台,同比增长 .1%

在高端产品滚筒洗衣机中,国内销量147万台,同比下滑1 .9%;出口销量154万台,同比增 %一季度,海尔滚筒总销量50万台,同比增长12%,市占率16.6%,同比提升2.7个百分点小天鹅实现滚筒销量24万台,同比减少69%,市占率7.8%合肥三洋实现滚筒销量12万台,同比增长2 %,市占率 .9%,同比提升2个百分点

2.我们的分析与判断(一)新一轮补贴政策,刺激下游需求2012年以来,洗衣机国内需求不旺,销售疲软家电政策出台,有利于提振市场信心,刺激家电消费,提升行业景气度新一轮政策主要针对高能效家电产品补贴政策,对行业内具备研发优势和技术储备的企业受益明显海尔和合肥三洋在高能效洗衣机上占据领先,将受益行业政策激励

(二)美的战略转型,品牌份额有所变化美的进行收缩战略,也导致其洗衣机市占率有所下滑海尔和合肥三洋抓住机会,凭借较强的产品竞争力抢占市场,份额有所提升一季度市占率分别增长1.4和1.1个百分点短期美的市场份额有所下滑,但公司各项经营正沿着转型的方向稳步推进未来随着调整到位,市占率有望将逐渐恢复

(三)美的战略转型,强调盈利,有利于行业盈利水平提升美的电器2011年主动进行战略转型,从注重规模增长转变为注重利润增长,2011年下半年开始,均价提升明显,客观上优化了行业生态,有利于洗衣机行业整体盈利水平提升,也有利于美的自身净利润率提升

.投资建议一季度洗衣机增长逐步恢复,随着家电新政实施,有利于提振市场信心,刺激下游家电需求海尔、合肥三洋高端产品占比较高,高效节能技术准备充分,产品竞争力强,受益较为明显,给予“推荐”评级小天鹅随着美的战略调整到位,市占率逐步维稳,下滑幅度逐步收窄,政策补贴带来公司较高业绩弹性,给予“谨慎推荐”评级

4.风险提示:政策刺激下游需求低于预期

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