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地产中央政治局会议未提房地产荐股

2019-08-15 16:27:50来源:励志吧0次阅读

地产:中央政治局会议未提房地产 荐 股 2018-11-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■市场跟踪:申万一级房地产行业周换手率 .9 ,较上周提升 .61%,从申万一级其他行业表现来看,房地产行业交投活跃度仍属于中等偏下位臵。周收益率+2.59%,较上周收益率收缩5.49pct,上周医药生物、电子、休闲服务等板块领涨,地产板块周收益率处于中下位臵。当前股票组合万科A、保利地产、招商蛇口;另根据目前地产股票公布回购情况,建议积极关注新城控股、阳光城等。我们分析了地产行业三季报持仓情况:地产行业持股比例为 .9 %,处于12年至今的低位,超配0. 5pct,较18Q2有所提升;行业持股集中度继续提升,持仓前十占比92.27%,较18Q2提升1. 7pct;持仓前二十占比99.1 %,较18Q2提升1.02pct,持股集中度自16年Q 开始触底回升。国有企业持仓比例为69.47%,持仓比例持续提升,但较高点仍有些差距,民企持仓比例持续下降。

■一手房成交环升7.81%:全国41城一手房成交面积458. 4万方,同比下降12.47%,环比上升7.81%,累计同比下降12.65%;其中一线4城成交面积67.86万方,同比上升19. %,环比上升19.18%,累计同比下降4.24%;二线19城成交面积290. 0万方,同比下降9.14%,环比上升15.21%,累计同比下降17.98%;三线18城成交面积100.17万方,同比下降 1.96%,环比下降1 .81%,累计同比下降2.50%。

■二手房成交环降5.17%:全国15城二手房成交面积121.12万方,同比下降5.81%,环比下降5.17%,累计同比下降21.82%;其中,一线2城成交面积 4.1 万方,同比上升17. 8%,环比上升5.40%,累计同比下降21.98%;二线9城成交面积81.2 万方,同比下降6. 8%,环比下降8.0 %,累计同比下降9.66%;三线4城成交面积5.76万方,同比下降54.84%,环比下降17.89%,累计同比下降16.82%。

■可售库存环升0.55%,去化周期增加0.10周:1)全国15城可售库存套数同比上升1 .01%,环比上升0.55%;其中一线4城同比上升20.71%,环比上升0.80%;二线8城同比上升9.72%,环比上升0. %;三线 城同比上升0.40%,环比上升0.55%。2)全国15城可售库存去化周期 0.10周,较上周增加0.10周;其中一线4城去化周期 2.56周,较上周增加0.1 周;二线8城去化周期 .61周,较上周减少0. 2周;三线 城去化周期16.64周,较上周增加0.51周。

■土地成交量价齐升:1):100大中城市供应规划建筑面积26 9.14万平米,累计同比+14.92%,相对过去四周变化幅度为-0.01%;100大中城市挂牌均价4629元/平米,同比+17 .10%,环比+84.72%;2)100大中城市成交总建面2480.6 万平米,累计同比+7.25%,相对过去四周变化幅度为+14.2 %;100大中城市成交总价577.22亿元,累计同比-0.2 %,相对过去四周变化幅度为+18.09%;100大中城市成交楼面价2 27元/平米,同比+6.21%,环比+12.42%; )100大中城市土地溢价率 .12%,其中一、二、三线城市土地溢价率分别为0%、4.22%、1.65%。

■政策方面:10月 1日中央政治局工作会议召开,本次会议再次提及7月政治局会议的六稳“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”;并未提及房地产相关政策,未提及房价等。我们整理了历次政治局会议要点,一般在经济下行压力较大的时候,会议极少提及房地产。我们认为,目前经济形势压力下,房地产行业政策进一步收紧的概率及空间都不大,未来行业政策趋于稳定且有逐步放松的可能性。

■投资建议:当前环境下,地产行业政策进一步收紧的概率及空间都不大,行业资金面的边际改善或是地产板块的一大动力。我们认为,1)行业土地、销售、融资集中度三重提升的逻辑仍适用,建议关注具备强融资能力及强业绩锁定的龙头房企,如保利地产、招商蛇口、万科A等;2)根据目前回购的进展,我们认为可适当关注新城控股、阳光城、华侨城A等。

■风险提示:政策调控超预期、市场成交不及预期、销售不及预期

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